我国存款准备金政策的影响分析与思考

作者：白雪等

来源：《广东蚕业》 2017年第12期

（长春科技学院吉林长春130000）

摘要存款准备金政策作为一种常规性的货币政策，是政府在宏观经济调控中经常运用的一种调控政策，存款准备金政策的调整会给市场带来剧烈的震荡。当存款准备金率上调或者下调时，对银行，股市，房地产，企业，甚至贸易等都有重大的影响。比如，上调存款准备金率，银行上缴央行的货币增多，银行资金减少，这样银行向市场投放的货币就减少，对市场起到了回笼货币，上调存款准备金率对股市而言，其影响可以说是明显的、我们应该对其有正确的判断和思考，这样我们才能在经济发展中不偏不倚，做到又好又快发展。

关键词存款准备金；货币政策；股市；分析

中图分类号：F832.2文献标识码：C文章编号：2095-1205(2017)12-01-01

1目前存款准备金政策的分析

1.1目前政策背景

回顾2010年，中国面临着极为复杂的国内外经济环境。由于2009年，世界各主要经济国家推出了大规模的刺激计划，到2010年世界经济迅速走出了衰退，复苏增长，世界经济形势有所好转，但世界各主要国家在经济政策上的分歧加大。贸易保护主义也明显抬头，国际经济摩擦增多，其经济增长的速度也随之放缓。2010年中国经济也面临诸多挑战。汇率不断升级，通胀压力不期而至，外部需求持续变化，资本流动大幅波动，热钱涌现，投机严重，股市不振。进入2011年，中国经济发展速度放缓，同时通货膨胀严重，浙江温州民间借贷和中小企业老板携资出逃事件，动车高铁特大事故，以及国际投机分子对我国人民币进行攻击，造成人民币不断升值，这些都给我国经济发展造成困扰，我国政府在对宏观经济政策的把握十分灵活，全年多次上调存款准备金率，回笼货币，收缩流动性。

1.2目前政策的分析

2011年，多次上调存款准备金，收缩流动性，这无疑是对商业银行有重大影响。商业银行主要是靠吸收存款来发放贷款获得利息差的，当然现在其盈利模式有所改变。每一次提高存款准备金，商业银行就要向央行上缴一定的存款。这样一来，就减弱了商业银行的盈利。商业银行通过货币乘数效应，创造信用，扩大信用规模，不断扩大可贷规模，其收益也随之增加。

对于房地产，有统计表明，房地产开发中从银行信贷形式提供的资金来源占到17.28%，如果考虑到购房中的按揭到款，以及其他资金来源中间来自银行的部分，银行贷款在开发商资金开源中所占到的实际比例应该接近50%，很明显如果降低存款准备金率，对房地产业的发展是有利的。但目前而言，房地产业的困难重重，政府对房地产调控的决心和措施给房地产业带来的阻力是很大的，况且现在也正值我国反腐地产泡沫破灭的时期，所以房地产业不可能因为目前存款准备金率的下降有所好转。

存款准备金率的调整也会对我国的贸易带来影响。有些只靠贷款来完成的，这些企业生产成本比靠资金来生产产品的生产成本高。并且这些企业一般都是从银行贷款的，一旦存款准备金率提高，银行资金减少，为增加盈利能力，银行会提高贷款利率，这样企业的成本更加提高，那么利润就减少了，对企业的生产会带来影响。这样，出口的数量也随之下降了，可能会带来

逆差。从另一个方面来看，存款准备金率上升，市面上流通货币就减少，人民币就等于潜在的升值，那么企业生产的商品在国际上的价格就上升，会导致出口小于进口，会造成贸易逆差。

2对存款准备金政策走向的几点思考

目前市场流动性趋紧，实体经济放缓幅度超出预想的期限。通胀压力有明显缓解，此时的紧缩政策可在一定的程度上放松。但尽管当前经济形势略显悲观，货币政策却不宜全面转向，而应该选择稳中略松。

首先，欧州的债务危机虽未好转，但危机的救助框架已经比较清晰。此外，美国的经济情况比预想的要更为乐观，我国在危机之后外需的依赖有所减弱，对此应有充分的预期，不宜反应过度。其次，房地产投资增速放缓的影响不宜夸大。资金从地流出，有助于中国经济结构的转型。第三，通货膨胀压力仍不容忽视，通胀的原因在于劳动成本上升，这一因素在未来相当长的时期内都不会消退，并显著CPI的中枢，再加上资源品价格改革逐步推进，通胀压力或许在今年又会提升，这些都要求货币政策要稳健，不能全面放松。同时，我国经济迅速增长这个事实，以及我国股市不利，资源放缓，市场资金紧缺也要求货币政策在一定限度内偏松。

我国今年的货币证策应该是稳中略松，不宜全面放松，也不过与紧缩，应该以经济发展的实际情况来度量宽松紧缩与否。因此，存款准备金率则要根据流动性状况适度调整。

参考文献

[1]杨学东.货币金融学.湖北长江出版社，湖北人民出版社，2009.