资产评估

A、贡献 B、供求 C、替代 D、变化

3、资产评估是判断资产价值的经济活动，评估结果应该是被评估资产的（ ）

A 时期价值 B 时点价值 C 时区价值 D 阶段价值 4、资产评估的一般目的是评估资产的（ ）

A 价格 B 价值 C 公允价值 D 公开市场价值 5、资产评估假设最基本的作用之一是（ ）

A 表明资产评估的作用 B 表明资产评估面临的条件 C 表明资产评估的性质 D 表明资产评估的起点

6、资产的效用越高,其评估值就( )。 A.越高 B.越低

C.无关系 D.以上三种都不正确

7、在资产评估价值类型确定的情况下,资产评估的方法选择具有( )。

A.统一性 B.替代性 C.唯一性 D.随意性

1、市场价值的公允性是相对于特定的当事人的（）

2、评估基准日实际上就是评估机构对资产开始进行评估的日期（ ） 3、资产评估的主体是资产的所有者或占有者（ ）

4、凡是对由多个单项资产组成的资产综合体的评估都是整体资产评估（ ）

5、在资产评估结果中，不论是市场价值还是非市场价值都是公允价值（ ） 第二章

一、单项选择题：

1、与评估对象完全相同的参照物资产6个月前的成交价格为10万元，半年间该项资产价格上升了5%则最可能的评估值是（ ） A11万 B12.5万 C10.5万 D10.8万

收益法中的折现率作为一种期望投资报酬率，其构成应当包括（ ） A 无风险报酬率和风险报酬率 B 行业基准收益率 C 贴现率 D 银行同期利率

2、折现率和本金化率在本质上是（ ）

A不同的 B相同的 C部分相同的 D无可比性

3、复原重置或成本与更新重置成本相比较，采用相同标准的是（ ）

A 价格水平 B 材料消耗 C 设计水平 D 规模和技术

4、运用重置核算法确定的重置成本可以是（ ） A复原重置成本 B更新重置成本 C复原重置或更新重置成本 D两者都不是 5、运用物价指数法确定的重置成本是（ ） A复原重置成本 B更新重置成本 C复原重置或更新重置成本 D两者都不是 6、下列影响因素中属于功能性贬值的影响因素是（ ） A 社会需求下降 B 市场价格变化 C 新工艺新材料运用 D 银行利率变化 7、复原重置成本与更新重置成本之差表现为（ ） A 超额营运成本 B 超额投资成本 C 功能性贬值 D 与功能性贬值无关 8、收益法中的收益指的是（ ） A未来预期收益 B现实收益

C历史收益 D账面收益 二、多项选择题

1、运用市场法评估单项资产应考虑的可比因素主要有（ ）

A 资产功能 B 资产历史成本 C 资产实体特征 D 市场条件 2、收益法涉及的基本要素是（ ）

A 预期收益 B 折现率 C 预期收益年限 D 市场售价

3、收益法公式P=A/R 成立的条件是（ ）

A 纯收益每年不变 B 纯收益每年递减 C 资本化率固定且大于零 D 收益年限无期 4、收益法的基本前提条件是（ ）

A 未来收益可预测并可用货币计量 B 承担的风险可预测并可用货币计量 C 预期收益年限可预测 D 历史收益已知

三、C a b a c a c b a 四、Acd abc acd abc  关于市场法

1、待估资产为某机器设备，其投入使用的时间为2005年，评估基准日为2012年1月。搜集到一交易案例，该机器设备和待估设备型号相同，属于同一厂家生产，交易时间为2011年12月，交易价格为124000元，该机器设备投入使用的时间为2004年。经调查，待估设备的尚可使用年限为13年，参照物资产的尚可使用年限为12年。请评估该设备的价值。

2、被评估设备购建于2010年,账面价值100000元。2013年对该设备进行评估,根据评估人员的调查、检查、对比分析得到以下数据：

(1)2010年和2013年定基价格指数分别为109.6和 143.2；(2)该设备的月人工成本比其同类新设备超支1000元,被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%, 所得税率为25%

(3)该设备原设计生产能力为40000件/年,由于市场竞争激烈,每年产量要减少12000件, 规模经济效益指数为0.6 (4)经技术检测该设备已使用3年，尚可使用5年,根据上述条件估测该设备评估值。

3、对某企业一台化工设备进行评估，评估人员经过市场调查，选择本地区近几个月已经成交的3个交易实例作为比较参照物，被评估对象及参照物的情况见下表： 化工设备 待估资产 A 10000 1个月前（105） B 8500 5个月前（100） C 9000 3个月前（103） 化工设备 待估资 ？ 2013/02 （106） 100 100 2.5 成交价 交易时间 交易情况 生产厂家 产量（万吨/年） 100 125 2 100 100 2 99 125 2.5 ？ 2013/02 （106） 100 100 2.5 成交价 交易时间 交易情况 生产厂家 产量（万吨/年） 产 A B 10000 1个月前（105） 99 100 2.5 8500 3个月前（100） 100 125 2 C 9000 5个月前（103） 100 125 2 • 1、答案：

• 待估资产成新率=待估资产尚可使用年限/（待估资产已使用年限+待估资产尚可使用年限）×100% =13 ÷ （7+13)=65% • 参照资产的成新率=12÷（8+12）×100%=60

• 则待估资产的评估值=参照物成交价格×（评估对象成新率/参照物成新率）=124000×（65%÷60%）=134 2、答案：

• 重置成本=100000×143.2÷109.6=130656(元)

• 功能性贬值额=1000×12×（1-25%）×（P/A,10%,５）=34117.2（元） • 实体性贬值额=130656×3/（3+5）=４８９９６（元） • 经济性贬值率=【1-（28000/40000）0.6 】×100%=19% • 经济性贬值额

• ＝（重置成本－实体性贬值额－功能性贬值额）×经济性贬值率＝9033.13（元） 该设备的评估值

• =重置成本－实体性贬值额－功能性贬值额－经济性贬值额 • ＝38509.67 (元)

• 经济性贬值额＝（重置成本－实体性贬值额－功能性贬值额）×经济性贬值率＝9033.13（元） • 该设备的评估值

• =重置成本－实体性贬值额－功能性贬值额－经济性贬值额

• ＝38509.67 (元)

• A=10000×（106/105）×（100/99） ×（100/125） =8158元 • B=8500×（106/100）×（2.5/2）=11263元

• C=9000×（106/103）×（100/125）×（2.5/2）=9262元

• 确定评估值。对参照物A、B、C修正后的价格进行简单算术平均，求得被评估设备的评估值为： （8158+11263+9262）÷3=9561（元）

某评估对象是一生产控制装置，其正常运行需要6名操作员，目前同类新型控制装置只需要3名操作员。假定被评估的控制装置与参照物在运营成本的其他项目支出方面基本相同，操作人员平均年工资福利费用约为6000元，被评估控制装置尚可使用年限为3年，所得税税率为25%，适用的折现率为10%。请根据以上数据，估算被评估控制设备的功能性贬值  计算被评估装置的年超额运营成本： （6-3）×6000=18000（元）  年超额运营成本净额

=18000 × （1-25%）=13500（元）

 将在剩余年限内的每年超额运营成本净额折现累加，估算其功能性贬值额为：

13500 × （P/A,10%,3)

= 13500 × 2.4869=33573.15 (元）

 被评估资产为企业的一台设备，评估人员收集到有关资料为：该设备2009年1月购进，2014年1月评估；该设备的重置成本为500000元，其残值为2000元，尚可使用5年；根据该设备技术指标，正常使用情况下，每天应工作8小时，该设备实际每天工作5小时。问该设备的实体性贬值为多少？

 资产利用率=5×360×5/5×360×8=62.5%  实际已使用年限=5×62.5%=3.125(年）  总使用年限=5+3.125=8.125（年）

资产的实体性贬值=（500000-2000）×（3.125/8.125）=191538.46（元）

 例题：

被评估资产是一台2年前购置的机器设备。据调查，该机器设备目前还没有换代产品。经查验资料，该设备账面原值为10.2万元。其中，购买价为8万元，运杂费1.6万元，安装费中直接成本0.4万元，间接成本为0.2万元。根据对同类型设备的调查，现在购买价格比2年前上涨20%,运杂费上涨80%，安装费中直接成本上涨40%，间接成本占全部直接成本百分率不变。问该设备的重置成本是多少？  计算直接成本

购买价=8×（1+20%）=9.6（万元） 运杂费=1.6×(1+80%)=2.88（万元）

安装费中的直接成本=0.4×(1+40%)=0.56（万元） 直接成本=购买价+运杂费+安装费中的直接成本 =13.04(万元）  计算间接成本 间接成本占直接成本的百分率 =0.2/(8+1.6+0.4）×100% = 2% 间接成本=13.04×2%=0.26（万元）

 计算重置成本=直接成本+间接成本=13.3(万元）

❖ 一）假设某企业将持续经营下去，现拟转让，聘请评估师估算其价值。经预测，该企业每年的预期收益为120万元，折现率为4%。请估算该企业的价值

❖ 评估值=120/4%=3000（万元）

❖ 某企业尚能继续经营6年，营业终止后用于抵冲债务，现拟转让。经预测得出6年预期收益均为900万元，折现率为8%，请估算该企业的评估值。 ❖ P=（900/8%）[1-1/（1+8%)6] =900×4.6229=4160.59（万元） ❖ 某收益性资产预计未来五年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始，以后各年收益均为14万元，确定的折现率和本金化率为10%。确定该收益性资产在永续经营条件下和50年收益的评估值。

1）永续经营条件下的评估过程： ❖ 首先，确定未来五年收益额的现值

❖ 现值总额=12/(1+10%)+15/（1+10%)2 +13/（1+10%)3+11/（1+10%)4 +14/（1+10%)5 =49.277(万元）

❖ 其次，将第六年以后的收益进行本金化处理，即：14/（10%）=140（万元） ❖ 最后，确定该企业评估值：=49244.2+140×0.6209=136.17（万元） （2）50年收益价值评估过程（？？

P=12/(1+10%)+15/（1+10%)2 +13/（1+10%)3 +11/（1+10%)4 +14/（1+10%)5 + 14/[10%×（1+10%)5 ]×[1-1/ （1+10%)50-5 ] = 135.01(万） 第三章

 如果设备评估时采用了更新重置成本，在功能贬值测算中则应考虑（ ） A 超额投资成本 B 超额营运成本 C 超额投资成本与超额营运成本 D 两者均不考虑 B

 利用物价指数法评估进口设备时，其价格变动指数应采用（ ） A 国内同类设备价格变动指数 B 设备生产国同类价格变动指数 C 国际同类设备平均价格变动指数 D 三者均可  B

 判断设备已使用年限，不需考虑的因素是（ ）  A 设备更新改造情况 B 设备利用情况 C 技术进步情况 D 设备磨损情况  C

 运用使用年限法估测设备的实体有形损耗率，是假设设备在整个寿命期间，其有形损耗是随时间( )变化 A、指数 B、代数 C、递增 D、递减  C

 进口设备的到岸价是指( )。 A、设备的离岸价+进口关税

B、设备的离岸价+海外运杂费+进口关税

C、设备的离岸价+海外运杂费+境外保险费 D、设备的离岸价+境外保险费  C

 进口机器设备消费税的计税基数是设备的( ) A、FOB+关税 B、FOB+关税+增值税 C、CIF+关税 D、CIF+关税+增值税  C

 进口设备的外贸手续费的计费基数是( )。 A、FOB+关税 B、CIF+关税 C、CIF D、CIF+增值税  C

 安装周期很短的通用设备，其重置成本一般包括( ) A、设备购置费 B、运输费用 C、利息费用 D、安装费用  ABD

 收益法一般适用于( )的价值评估。 A、单台设备 B、成套设备 C、通用设备 D、生产线  BD

1、某化工设备，2005年建造，原始造价成本见下表，试计算该设备超额投资成本引起的功能性贬值

• • • • •

超额投资成本引起的功能性贬值 =复原重置成本—更新重置成本 =203740— 176641 =27099（元）

某型号压力机，2008年购置。评估基准日为2013年。该设备账

面原价为365000元，其中设备购价310000元， 基础及安装费50000元，运杂费5000元。已知：2008年和2013年该类设备的定基物价指数分别

为120%和180%，基础及安装费的累积环比物价指数为150%，按基准日价格标准重置，运杂费为12000元。计算该压力机的重置成本。

•

重置成本=310000*180%/120%+50000*150%+12000

＝465000+75000+12000＝552000（元）

 某进口设备的FOB价是1200万A元，关税税率为16%， 增值税税率为17%，境外运杂费约占FOB价格的5%, 途中保险费率为0.4％，银行财务费率为0.4%，公司手续费1%，国内运杂费率为1％，安装费率为0.6%，基础费率为1.7%。设备从安装完毕到投入使用需要2年时间，第一年投入的比例为30%,第二年投入的比例为70%，假设每年的资金投入是均匀的，银行贷款利率为5%，试计算该设备的重置成本。（人民币与A元的汇率为1A元=8.3元人民币）

 FOB=1200万A元

 海外运费=FOB×5%=60万A元

 海外运输保险费=(1200+60) ×0.4%÷(1-0.4%)=50602.41 A元  CIF=（1200+60+ 50602.41） ×8.3=105000 000元人民币  关税=CIF ×16%=16 800 000

 增值税=（CIF+关税） ×17%=20 705 954.3  银行手续费=FOB ×0.4% ×8.3=398 400  公司手续费= CIF ×1%=1050 000  国内运杂费=CIF ×1%=1050 000  安装费=CIF ×0.6%=630000  基础费=CIF ×1.7%=1785 000  资金合计=147 419 354.31

 资金成本=资金合计×30% ×5% ×1.5 +资金合计×70% ×5% ×0.5 =5 896 774.17

 重置成本合计=资金合计+资金成本=153 316 128.48元人民币

第四章 案例：

 某房地产公司于2006年3月以有偿出让方式取得一块土地50年的使用权，并于2008年3月在此地上建成一座写字楼。当时造价为

2000/平方米，经济耐用年限55年，残值率2%。目前该类建筑重置价格为2500元每平米，该建筑物占地面积500平方米，建筑面积900平方米，目前用于出租，每月平均实收租金3万。据调查当地同类写字楼出租租金一般为每月每建筑平米50元，空置率10%，每年需支付的管理费为年租金的3.5%，维修费为重置价的1.5%，土地使用税及房产税为每建筑平方米20元，保险费为建筑重置价的0.2%，土地资本化率7%，建筑物资本化率8%。请评估该宗地2012年3月的土地使用权价值。 1．总收益=50×900×12×（1-10%）=486000（元） 2．总费用：

 管理费= 486000 ×3.5%=17010  维修费=2500×900×1.5%=33750  年税金=20×900=18000

 年保险费=2500×900×0.2%=4500  总费用=73260元

3．房地产纯收益=总收益-总费用=412740（元） 4．房屋现值

=房屋重置价-年贬值额×已使用年限 =2500×900-（2500×900÷48×4）=2062500

5．房屋纯收益=2062500×8%=165000（元）（假设房屋收益年期为无限期）

6．土地纯收益=房地产纯收益-房屋纯收益 =412740-165000=247740（元）

7．土地使用权价格=（A/r）×[1-1/（1+r)n] =247740÷7%×[1-1/（1+7%)] =3358836.15（元）  本章练习题：

 工业用地土地使用权出让的最高年限是（ ） A70年 B60年 C50年 D40年

 由于土地用途改变而带来的增值收益应当归( )拥有。

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A、转让人 B、占有人 C、使用人 D、所有人

 用成本法评估土地价格时，土地取得费的计息期应为（ ） A整个开发期

 B整个销售期 C整个开发期和销售期

 D整个开发期和销售期的一半

 在资产评估中，土地使用权的评估通常是按照最佳用途为依据进行的，对于土地与建筑物用途不相协调所造成的价值损失一般以( )体现出来。

A、建筑物的经济性贬值 B、建筑物的功能性贬值

C、土地的经济性贬值 D、土地的功能性贬值  多选：

 下列因素中属于影响房地产价格的个别因素是（ ） A交易因素 B交通便捷因素 C面积因素 D容积率因素

 运用收益法评估地产价格时涉及的基本因素主要是（ ） A地产的实际收益 B地产的客观收益 C地产剩余使用权年限

 D地产的资本化率

 房地产价格中属于政府制定的价格是（ ） A基准地价 B标定地价 C出让底价 D交易价格

 基准地价的特点是（ ） A区域性价格 B由政府制定 C平均价格 D是宗地价格

 CDCB

 BCD BCD ABC ABC

 某房地产地处繁华商业区内，占地900平方米，地上200平方米建筑物为一旧式住宅。委托人要求评估该房地产的现时交换价值。评估人员经过调查了解到，现该区域商业用途土地价格为每平方米4万元人民币，该区域的商品房价格每平方米1万元人民币，城市规划中该区域的容积率为5。该房地产的现时价值大约是多少？并说明评估时的依据和理由。

 ．该房地产的现时价值约为3600万元人民币（3分）。 900×4＝3600（万元）

 2．依据和理由：上述评估结果是依据了房地产评估中的最佳使用原则（2分）。因为，该房地产的现时用途是很不合理的。其一，在商业区内建民宅，在用途上不合理（1分）；其二，使用强度未达到城市规划规定的容积率，土地未得到充分利用（1分）。按照房地产评估的最佳使用原则，该房地产评估应该以拆除重新利用为前提，按商业用地进行评估（1分）。故评估值大约为3600万元人民币。确切值应该是3600万元减去拆除旧建筑物费用后的价值（2分）。 第五章

例3：某被评估企业拥有债券，面值为150000元，期限为3年，年息为10%，按年付息，到期还本。评估时债券购入已满一年，评估时国库券年利率为4%，考虑到债券为非上市债券，不能随时变现，确定风险报酬率为5%。评估该债券价值

❖ 评估值

❖ =15000/(1+9%)+15000 （1+9%）-2 + 150000（1+9%）-2 ❖ =152641.5(元）

❖ 甲企业两年前与乙企业进行联营，协议约定联营期10年，按投资比例分配利润。甲企业投资30万，其中现金10万，厂房作价20万，占联营企业总资本的30%。合同约定合同期满，以厂房返还投资，评估前两年的利润分配方案：第一年实现净利润15万，甲企业分得4.5万；第二年实现净利润20万，甲企业分得6万。目前联营企业生产已经稳定，今后每年收益率（按照投入资本计算的收益率）20%可以保证，期满后厂

房折余价值10.5万，经调查分析，折现率为15%，试评估甲企业拥有的乙公司的股权投资。

❖ 评估值=30 0000× 20%× (P/A,15%，8)+105000 ×（1+15%）-8 ❖ =303 562.5(元） ❖

❖ 1、下列关于股权投资评估说法错误的是（ ） ❖ A、对于非控股型股权投资只能采用收益法评估

❖ B、关于合同、协议明确规定投资报酬的长期投资，可以按规定应获得的收益现值作为评估值

❖ C、控股型股权投资评估，以收益法为主，也可以采用市场法、 ❖ D、不论采用什么方法评估非控股型股权投资，都应该考虑少数股权因素可能出现的折价问题

❖ A

❖ 2、对非控股型股权投资的评估，对于明显没有经济利益，也不能形成任何经济权利的，评估值应为（ ）

❖ A、零

❖ B、以净资产乘以投资比例 ❖ C、负值 ❖ D、无法确定 ❖ A

❖ 3、在非上市债券价值评估中，对于距离评估基准日一年内到期的债券，可以根据（ ）确定评估值

❖ A、债券面值

❖ B、本金与持有期间利息之和 ❖ C、本利和折现值

❖ D、本金与持有利息之间之差 ❖ B

❖ 4、被评估企业甲拥有乙企业发行的优先股100万股，每股面值10元，股息率为12%。根据评估人员调查，乙企业的资产收益率每年都在

16%左右，并可持续下去。被评估企业甲计划在评估基准日后第五年年末新上一个大型项目，到时将出售所持有的乙企业的股票，预计出让价为每股18元，若折现率为10%，则被评估企业甲持有的乙企业股票的评估值最接近（ ）

❖ A 1121 ❖ B 1320 ❖ C 1573 ❖ D 1980 ❖ C

❖ 甲评估机构在2014年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率为10%，从第四年起，因生产销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达到12%。从第六年起，B公司每年年终把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2014年1月1日，求A公司所拥有的B公司股票的价值。（结果以万元为单位，小数点保留两位） ❖ 1、折现率=4%+6%=10%

❖ 2、未来前三年股票收益现值之和

2❖ =1× 200× 5%÷ (1+10%)+ 1× 200× 8%÷ （1+10%） + 1× 200× 10%

÷（1+10%）3 =37.34万

❖ 3、未来第四年、第五年股票收益现值之和

❖ = 1× 200× 12%÷ （1+10%） + 1× 200× 12%÷（1+10%） ❖ =31.29万

❖ 4、未来第六年起股票收益现值之和

❖ =1× 200× 12%÷（10%-20%×15%） × （1+10%）-5 ❖ =212.89万

❖ 5、该股票的评估值=37.34+31.29+212.89=281.52万元

4

5

第七章

 例：某企业拟转让一项印染技术，受让方在未取得该技术之前，年利润额在50万元水平上，如果受让方购买了该项技术，年利润每年将会比上年增加20万元，假定该技术的经济寿命还有５年，折现率为10％，则该项技术的利润分成率测算如下：

 受让方使用无形资产后每年的利润总额是70万元、90万元、110万元、130万元和150万元。受让方使用无形资产每年新增利润是：20万元、40万元、60万元、80万元和100万元

 追加利润现值之和=20*(1十10％)-1+ 40* (1+10％)-2 + 60 * (1+10％)-3 +80*(1十10％)-4+100 *(1+10％)-5=213.05

 各年利润总额现值之和=70*(1十10％)-1+ 90

*(1+10％)-2+110*(1十10％)-3 +130*(1+10％)-4 +150*(1+10％)-5 =402.581

 技术利润分成率=213.05÷402.581=0.529  经计算该项技术的利润分成率大约为53％。

 某企业转让制药生产全套技术的使用权,经搜集和初步测算已知下列资料:—是该企业与购买企业共同享受该制药生产技术,双方设计能力分别为700万箱和300万箱；二是该制药生产全套技术系国外引进,账面价格400万元,已使用3年,尚可使用9年,3年通货膨胀率累计为10%；三是该项技术转让对该企业生产经营有较大影响,由于市场竞争,产品价格下降,在以后9年中减少的销售收入按折现值计算为80万元,增加开发费以保住市场的追加成本按现值计算为20万元。 根据上述资料,计算确定:

(1)该制药生产全套技术的重置成本净值； (2)该无形资产转让的最低收费额评估值。

 (1) 对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，并根据成新率确定净值，由此可得到该制药生产全套技术的重置成本净值为： 400×(1+10％) ×9/（3+9）=330(万元)

(2)因转让双方共同使用该项无形资产，设计能力分别为700万箱和300万箱，确定重置成本净值分摊率为：300/（700+300）×100％=30％

(3)由于无形资产转让后加剧了市场竞争，在该项无形资产的寿命期间，销售收入减少费用增加的折现值是转让无形资产的机会成本，根据题中资料可得：80+20=100(万元)

因此，该项无形资产转让的最低费额评估值为：

 330×30％+100=199(万元)

 某国有企业改制过程中需要对其全部资产进行评估，该企业有一项专利技术，两年前自行研发并获得证书。经调查分析资料如下：

 （1）该专利研发过程中的直接成本费用（包括材料费、人工费及其他费用合计为15.8万元

 （2）间接成本费用合计为2.6万元

 （3）由于人工费占研发成本的比重较小，按生产资料调整原始成本，近两年同类生产资料价格变动指数分别为5%和8%

 （4）同类专利技术现行平均的成本利润率为200%

 （5）该专利技术剩余经济寿命为6年。试评估该专利权的所有权价值。

 直接成本=15.8×（1+5%）×（1+8%）=17.92  间接成本=2.6×（1+5%）×（1+8%）=2.95  研发利润=（17.92+2.95）×200%=41.74  评估值=（17.92+2.95+41.74）×6/8=46.96万元  课堂练习：（一）单选  1、下列公式成立的是（ ）

 A 销售收入分成率=销售利润分成率/销售利润率  B 销售利润分成率=销售收入分成率/销售利润率  C 销售利润分成率=销售收入分成率×销售利润率  D 销售利润分成率=1－销售收入分成率

 2、法律或合同，企业申请书中分别规定有法定有效期限和收益年限的，按（ ）确定无形资产有效期 A法定有效期限 B收益期限 C预计收益期限

 D法定有效期限与收益期限孰短  3、商标权的价值取决于（ ） A商标的设计 B商标的广告宣传 C商标的注册 D商标带来的超额收益

 4、某项专利技术研制开发耗时两年，其研制开发的全部资本投入为27.3万元。社会投资无风险报酬率为5%，该类技术研制成功的平均风险率为80%，则该无形资产的重置成本为（ ）万元

 A27.3 B 143.3  C 28.7 D 51.6

 1、影响无形资产评估价值的因素( )。  A、效益因素 B、机会成本  C、技术成熟因素 D、市场供需状况

 2、通过无形资产评估前的鉴定，可以解决的问题是( ) A、证明无形资产的存在  B、鉴定无形资产的种类

 C、确定无形资产的获利能力  D、确定无形资产的有效期限

 3、无形资产评估的目的主要有以下类型( )。  A、无形资产的转让 B、无形资产投资  C、无形资产摊销 D、无形资产纳税  4、知识产权通常包括( )。

 A、专利权 B、商誉  C、商标权 D、版权  5、无形资产的成本特征表现在( )。  A、弱对应性 B、共益性  C、积累性 D、虚拟性  C D D B

 ABCD ABD AB ACD AD

。  待估企业预计未来5年的预期收益额为100万，120万，150万，160万和200万。并根据企业的实际情况判断，从第6年开始，企业的年收益额将维持在200万水平上，假定折现率和资本化率为10%，用分段法预测该企业的价值。

 P=∑Ri/（1+r）i +Rn /r*（1+r)-n  =

（100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.683+200×0.6209）+200÷10%×0.6209

 =1778（万元）

 待估企业预计未来5年的预期收益额为100万，120万，150万，160万和200万。根据企业的实际情况判断，从第6年开始，企业的年收益额将在第五年的水平上以2%的增长率保持增长，假定折现率和资本化率为10% ，试预测该企业的价值。

 P=∑Ri/（1+r）i +Rn（1+g) /(r-g) ×（1+r)-n  =

（100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.683+200×0.6209）+200（1+2%）÷（10%-2%）×0.6209

 =2119（万元）  一 单项选择

 1 、企业价值是企业的（ ） A公允价值 B账面价值 C公司市价 D清算价值

 2、 决定企业价值高低的因素是企业的 （ ） A生产能力 B生产成本 C整体获利能力 D整体资产



 3、选择什么层次和口径的企业收益作为企业评估的依据，首先应服从于是( )。

A、企业评估方法 B、企业评估的目的

C、企业评估的假设条件 D、企业评估的价值标准

4、在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应当按照( )原则确定其原则。

A、变现 B、预期 C、替代 D、贡献

 5、要取得企业整体价值的评估值,应选择用于还原的企业纯收益应当是 （ ）

A净现金流 B利润总额 C净现金流+扣税利息

D净现金流+扣税长期负债利息

 6、正常的投资报酬率（ ）该投资的机会成本 A不能低于 B不能高于 C应等于 D高于低于等于均可

 7、判断企业价值评估中的无效资产应以该资产对企业的 （ ）的有无贡献为基础

A生产能力 B经营能力  C抗风险能力 D盈利能力

 8、目前界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的( )。  A.有效资产 B.产权状况  C.获利能力 D.评估立项书  答案：ACBDCADB

 二 多项选择

 1、将评估基准日被评估企业实际收益调整至客观收益时需调整的项目包括（ ）。

 A.企业销售产品收入

 B.企业对灾区的一次性捐款，支出  C.一次性税收减免 D.应摊未摊费用  E.应提未提费用  答案：BCDE

 2 企业价值评估是一种整体性评估，它与构成企业的各个单项资产的评估值简单加和是有区别的。这些区别主要体现在( )。

 A、评估对象的差别  B、影响因素的差别

 C、评估结果的差别  D、评估目的的差别  答案：ABC

 3、运用收益法评估企业价值时，关于收益的核心问题是（ ）  A.收益期限的确定

 B.要对企业的收益予以界定  C.要对企业的收益进行合理的预测

 D.在对企业的收益做出合理的预测后，要选择合适的折现率  答案:BC

 案例：

 1、某被评企业，基本情况如下：

 (1)该企业未来5年预期净利润分别为100万元、110万元、120万元、120万元、130万元；

 (2)该企业适用的所得税税率为25%；

 (3)评估基准日社会平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的基准收益率为9%，企业的平均风险与社会平均风险的比率为1.2；  (4)该企业长期负债占投资资本的50%，平均长期负债的税后利息率为6%，未来5年平均长期负债利息额为20万元，年流动负债利息额为10万元；  (5)被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去。  试用年金法评估该企业的投资资本价值。  (1)自有资本的收益率=(9%-4%)*1.2+4%=10%

 (2)投资资本的收益率=10%*0.5+6%*0.5=8%  (3)投资资本价值

 =Σ[Rt*（1+r）-t ]/ Σ（1+r）-t /r

 = [ 100+20*(1-25%)]/(1+8%)+[110+20*(1-25%)]/（1+8%）2 +[120+20*(1-25%)]/（1+8%）3 +[120+20*(1-25%)]/ （1+8%）4 +[130+20*(1-25%)]/（1+8%）5 ÷[（1+8%）-1 +（1+8%）-2 +（1+8%）-3 +（1+8%）-4 （1+8%）-5 ]÷8%

 甲企业拥有两条正在使用的生产线A和B，另外还拥有企业正常生产所需要的办公及辅助性资产。评估基准日（2012年12月31日）

 1、生产线A建于1997年，年产W产品1000万吨，由于W产品正在被Y产品逐渐替代，虽然生产线还可以再用5年，而剩余经济使用年限只有3年，评估基准日生产线复原重置成本为500万，残余价值为复原重置成本的2%，预计未来三年的净现金流量分别为30万，20万和15万。

 2、生产线B建于2010年初，2012年1月1日投入生产，年产Y产品2000万吨，会计折旧年限为20年，评估基准日生产线复原重置成本为2100万，由于Y产品市场越来越好，产品价格上升趋势明显，预计未来四年的净利润分别为300万，350万、400万和420万。从未来第五年开始年净利润将保持在450万的水平上。

 3、评估基准日，甲企业的剩余资产价值的评估值为380万。  甲企业适用的折现率为10%，采用直线法计提折旧，不考虑残值；评估基准日三年后停止对W产品的生产。

 根据以上资料，评估甲企业永续经营条件下股东全部权益价值。

 B生产线的年折旧额=2100/20=105万

 A生产线的价值=

 30×1÷（1+10%） + 20×1÷ （1+10%）2 + 15×1÷ （1+10%）

3

+ 500×2%×1÷ （1+10%）3 =62.58万

 净现金流量=净利润+折旧或摊销-追加资本性支出  B生产线的价值=

 【（300+105）×1÷（1+10%）】 + 【（350+105）×1 ÷ （1+10%）

2

3 】+ 【（400+105）×1 ÷ （1+10%） 】+ 【（420+105）×1 ÷ （1+10%）

4

】+ 【（450+105）×（P/A,10%，15）÷ （1+10%）4 】=4365.46万

 股东全部权益价值

 =62.58+4365.46+380  本章练习题：

 1、关于资产评估报告书摘要与资产评估报告正文两者的关系表述正确的是( )。

A、资产评估报告书摘要的法律效力高于资产评估报告书正文  B、资产评估报告书摘要的法律效力低于资产评估报告书正文  C、两者具有同等效力  D、两者法律效力的高低由当事人协商确定  C

 2、评估基准日应当根据经济行为的性质由( )可能与评估目的的实现日接近。

 A、委托方 B、受托方 C、资产占有方 D、以上均可  A

 3、按照现行规定，资产评估报告书应当包括( ) A、资产评估报告书正文  B、资产评估说明

 C、资产评估明细表及相关附件  D、资产评估结果确认书  ABC



 、（ ）属于资产评估报告书的基本要素  A、评估方法  B、评估目的

 C、评估基准日  D、委托方与资产占有方简介  E、资产评估立项通知书  ABCD

 6、资产评估报告书正文应列的内容( )。确定，并尽。

 A、评估范围及对象  B、评估原则

 C、特别事项说明  D、资产评估明细表  ABC

 1 经使用双方同意,一份资产评估书可按多个用途使用( )  2按现行规定，资产评估报告正文应该揭示评估基准日后至评估报告提出日期间的重要事项（ ）

 3 资产评估报告对资产定价具有强制执行的效力，评估者必须对结论本身合乎职业规范要求负责（ ）

 4 资产评估报告的评估结论应尽可能满足委托方的要求（ ）