ＩＮＮＥＲ Ｍ０ＮＧ０ＬＩＡ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＲＥＳＥＡＲＣＨ 矢口 识 窗 錾鏊菇 ２０１０。０７ 供 应 链 金 融 一、供应链金融的概念和内涵 转；而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的 供应链金￣（Ｓｕｐｐｌｙ Ｃｈａｉｎ Ｆｉｎａｎｃｅ），即ＳＣＦ，是商业银行 商机。 信贷业务的一个专业领域（银行层面１，也是企业尤其是中小 企业的一种融资渠道ｆ企业侧面）。是指银行向客户ｆ核心企 二、供应链金融的研究 业）提供融资和其他结算、理财服务，同日寸向这些客户的供应 供应链金融已然成为了银行破解中小企业融资难题的 商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代 重要手段，但是，企业尤其是中小企业在采用供应链金神之 付及存活融资服务。即银行围绕核心企业。管理上下游中小 前，一定要分析以下几个基本问题，这些问题想好了，想明白 企业的资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应 了，才能合理地应用供应链金融，而针对国内企业在供应链 链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控 金触方面认识和领会上的缺陷．通过专业的咨询机构来帮扶 制在最低的金融服务，就是供应链金融。ｆ简单地说，就是银 和咨询不失为是一个安全、高效和快捷的选择。 行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金 １．供应链金融的本旨与核心价值是什么？分别站在银行 融产品和服务的～种融资模式。） 和企业的立场，供应链金融是不同的理解角度。 以上定义与传统的保理业务及货押业务（动产及货权 ２．供应链金融区别于银行的传统业务的特征是什么？各 抵／质押授信）非常接近。但有明显区别，即保理和货押只是 自都有什么异同点和互补性？ 简单的贸易鼬资产品，而供应链金融是核心企业与银行间达 ３．针对国内外供应链金翮的实践和应用．有哪些方面可 成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。 以借鉴？ 《欧洲货币》杂志将供应链金融形容为近年来“银行交易 ４．供应链金 无论对企业还是银行来说．都是一项系统 性业务中最热门的话题”。一项调查显示，供应链融资是国际 工程，对企业来说，应如何构建一个可行的框架和运营模式？ 性银行２００７年度流动资金贷款领域最重要的业务增长点。 如何规避风险？以及法律上的诸多问题？ 在肇始于次贷问题的金融危机中。供应链金融在西方银行业 ５．供应链金融涉及到企业整个供应链的上游和下游客 的信贷紧缩大背景下一枝独秀，高速增长的态势依然。 户．那么这个金融产品如何贯穿在整个链条之中？链条与链 一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制 条的结合点如何衔接？介入点在哪里？类似的问题还有很多。 成中间及最终产品。最后由销售网络把产品送到消费者手 中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一 三、中国供应链金融发展现状 个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业 ２００１年下半年。深圳发展银行在广州和佛山两家分行 因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上 开始试点存活融资业务ｆ全称为“动产及货权质押授信业 下游配套企业要求苛刻．从而给这些企业造成了巨大的压 务 ），年底授信余额即达到２Ｏ亿元人民币。利用特定化质押 力。而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融 下的分次赎货模式，并配合银行承兑汇票的运用，结算和保 资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。 证金存款合计超过了２０亿元。之后，从试点到全系统推广， “供应链金融 最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的 从自偿性贸易融资、“１＋Ｎ”供应链融资，到系统提炼供应链 核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。～ 金融服务。该行于２００６年在国内银行业率先推出 供应链金 方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企 融 品牌，迄今累计授信出账超过８０００亿元。 业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将 供应链金融巨大的市场潜力和良好的风险控制效果。自 银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促 然吸引了许多银行介入。深发展、招商银行最早开始这方面 进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链 的信贷制度、风险管理及产品创新。随后，围绕供应链上中小 的竞争能力。在“供应链金融 的融资模式下，处在供应链上 企业迫切的慰资需求，国内多家商业银行开始效仿发展“供 的企业～旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企 应链融资”、 贸易融资 、 物流融资”等名异实同的类似服 业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条 的运 务。时至今日，包括四大行在内的大部分商业银行都推出了 ・７１． ＩＮＮＥＲ ＭＯＮＧ０ＬＩＡ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ２０１０．０７ 麓 曩嚣霆 知 识 窗 各自特色的供应链金融服务。 ２００８年下半年开始，因为严峻的经济形势带来企业经 营环境及业绩的不断恶化，无论是西方国家还是我国，商业 银行都在实行信贷紧缩。但供应链融资在这一背景下却呈现 出逆势而上的态势。根据２００９年一季报数据，六家上市银行 ｆ工行、交行、招行、兴业、浦发和民生）～季度新增贴现 第二，银行开源新通路。供应链金融提供了一个切入和 稳定高端客户的新渠道。通过面向供应链系统成员的一揽子 解决方案，核心企业被 绑定 在提供服务的银行。 供应链金融如此吸引国际性银行的主要原因在于：供应 链金融比传统业务的利润更丰厚，而且提供了更多强化客户 关系的宝贵机会。在金融危机的环境下，上述理由显得更加 充分。供应链金融的潜在市场巨大，根据‘ＵＰＳ的估计，全球 ４５５８．２５亿元，较去年底增长６６Ｉ４％，充分显示出中小企业对 贸易融资的青睐及商业银行对供应链结算和融资问题的重 市场中应收账款的存量约为１３０００亿美元，应付账款贴现和 视。 资产支持性贷款（包括存活融资）的市场潜力则分别达到 同时，随着外资银行在华业务的铺展，渣打、汇丰等传统 １０００亿美元和３４００亿美元。截至到２００８年，全球最大的５Ｏ 贸易融资见长的商业银行，也纷纷加入国内供应链金融市场 家银行中，有４６家向企业提供供应链融资服务，剩下的４家 的竞争行列。 也在积极筹划开办该项业务。 “通过供应链金融，银行不仅跟单一的企业打交道，还跟 四、供应链金融的好处 整个供应链打交道，掌握的信息比较完整、及时，银行信贷风 “供应链金融”发展迅猛，原因在于其 既能有效解决中 险也少得多。”招商银行人士表示，在供应链金融这种服务及 小企业融资难题．又能延伸银行的纵深服务 的双赢效果。 风险考量模式下．由于银行更关注整个供应链的贸易风险， 第一，企业融资新渠道。供应链金融为中小企业融资的 对整体贸易往来的评估会将更多中小企业纳入到银行的服 理念和技术瓶颈提供了解决方案，中小企业信贷市场不再可 务范围。即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准，但 望而不可及。 只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定，银行就可以 供应链金融开始进入很多大型企业财务执行官的视 不只针对该企业的财务状况进行独立风险评估，而是对这笔 线。对他们而言，供应链金融作为融资的新渠道，不仅有 业务进行授信。并促成整个交易的实现。 助于弥补被银行压缩的传统流动资金贷款额度，而且通 第三。经济效益和社会效益显著。同样重要的是，供应链 过上下游企业引入融资便利，自己的流动资金需求水平 金融的经济效益和社会效益非常突出，借助“团购 式的开发 持续下降。 模式和风险控制手段的创新，中小企业融资的收益——成本 由于产业链竞争加剧及核心企业的强势，赊销在供应链 比得以改善，并表现出明显的规模经济。 结算中占有相当大的比重。Ｃｏｆａｃｅ发布的（２００８中国企业信 据统计，通过供应链金融解决方案配合下收款方式的改 用风险状况调查报告》显示，企业通过赊账销售已经成为最 进、库存盘活和延期支付，美国最大的１０００家企业在２００５ 广泛的支付付款条件。赊销导致的大量应收账款的存在，一 年减少了７２０亿美元的流动资金需求。与此类似，２００７年欧 方面让中小企业不得不直面流动性不足的风险，企业资金链 洲最大的１０００家上市公司从应收账款、应付账款和存活等 明显紧张；另一方面，作为企业潜在资金流的应收账款，其信 三个账户中盘活了４６０亿欧元的资金。 息管理、风险管理和利用问题，对于企业的重要性也日益凸 第四。供应链金融实现多流合一。供应链金融很好的实 显。在新形势下，盘活企业应收账款成为解决供应链上中小 现了“物流”、“商流～资金流 、“信息流”等多流合一。 企业融资难题的重要路径。一些商业银行在这一领域进行了 物流：物质资料从供给者到需求者的物理运动，包括商 卓有成效的创新，招商银行最新上线的应收应付款管理系 品的运输、仓储、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息 统、网上国内保理系统就是一个备受关注的创新。据招商银 等环节。商流：商业信息和交易条件的来往。资金流：是指采 行总行现金管理部产品负责人介绍，该系统能够为供应链交 购方支付货款中涉及到的财务事项。信息流：在整条供应链 易中的供应商和买冢提供全面、透明、快捷的电子化应收账 中，和物流、资金流相关联的各类讯息，也是物流和信息流的 款管理服务及国内保理业务解决方案，大大简化传统保理业 一部分，包括订购单、存货记录、确认函、发票等。在供应链 务操作时所面临的复杂操作流程，尤其有助于优化买卖双方 中，物流、商流、资金流、信息流等是共同存在的，信息流和资 分处两地时的债权转让确认问题，帮助企业快速获得急需资 金流的结合将更好地支持和加强供应链上、下游企业之间的 金。 货物、服务往来（物流）。 ・７２・
