1． A.
在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（B )
利润最大化
B。 企业价值最大化 C. 每股利润最大化 Ｄ．
产值最大化
企业使用资金所负担的费用与（A ）的比率，称为资本成本率。
满分：2 分 2．
A. 筹资净额 B。
筹资总额
C． 资本净额 D． 资本总额 满分:2 分 ３.
企业财务管理的对象是( A ）
A。 资金运动及其体现的财务关系 B。 资金的数量增减变动 C。 资金的循环与周转 D。 资金投入、退出和周转 满分:２ 分 4.
扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是( A )
A。 货币时间价值率 B。
债券利率
C. 股票利率 Ｄ. 贷款利率 满分:2 分
--
--
5.
将10000元钱存入银行，利息率8%，计算三年后的终值应采用( A ）
A. 复利终值系数 B. 复利现值系数 C. 年金终值系数 D。 年金现值系数 满分：2 分 6.
企业通过何种渠道、采取什么方式进行筹资，主要考虑（Ａ. 可能与便利 B． 政策与环境
Ｃ. 经营方式与资本结构 D. 筹资成本与风险 满分:2 分 7. 企业常采用的筹资规模确定方法是( Ａ )
A.
销售百分比法
B. 本、量、利分析法 C.
比率分析法
D． 趋势分析法 满分:2 分 8. 下列筹资方式中不体现所有权关系的是( ＤＡ.
股票
B。 联营投资 C。 留存收益
--
D )因素
).--
Ｄ. 租赁 满分:２ 分 9．
股权资本与债务资本的一个重要差异是影响其资本成本的股息
（Ｃ）
A.
可增加税收
B. 可抵减税收 Ｃ. 不可抵减税收 D。
可使资本成本发生变动
满分:2 分 10。
债务资本的风险较高，是指（ Ａ）
A. 到期必须还本付息 B. 利息负担较大 C.
借款使用期较短
D. 使用限制较多
多项
一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（CDＥ )
A。 解聘 Ｂ。 接收
C.
股票选择权
D. 绩效股
E． 经理人市场及竞争
--
AＢ --
满分：2 分 2。
关于风险报酬，下列表述中正确的是（ ABCDE )
A。 可用风险报酬率和报酬额表示
B。 风险越大，期望获得的风险报酬应该越高 C。
通常以相对数加以计量
D。 风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
Ｅ。 风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬 满分：2 分 ３.
股权资本包括（ ABD )
A。 实收资本 Ｂ． 盈余公积 C． D．
长期债券 未分配利润
E. 应付利润 满分：２ 分 4。 A.
决定融资租赁每期租金数额的因素有(ABCＤE )
设备原价
B. 预计设备残值 C。 租赁期限 D． 利息
Ｅ。
租赁手续
--
--
满分：2 分 5．
在计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有
（ AB ）
A．
银行借款
B. 长期债券 C. 优先股 D.
普通股
Ｅ。 商业信用 满分：２ 分
财务管理目标是企业价值最大化,具体说来就是企业利润最大化。（ A ）
A. 错误 B. 正确
满分：1 分 2。
资本资产定价模型用于衡量收益与风险，其中风险系数越大，收
益越高。（B ）
Ａ。 错误 Ｂ。 正确 满分：1 分 ３.
在资本市场有效性的假定之下,企业价值最大化可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化。（ Ｂ ）
A. 错误 B. 正确 满分:1 分
--
--
4。
货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造。（ B ）
A。 错误 B. 正确
满分：1 分 5。
资金时间价值,根源于其在再生产过程中的运动和转化,是资金在周转使用中产生的。（ B ）
Ａ. 错误 B。 正确 满分：1 分 6。
企业筹资的目的是满足生产经营及资本结构调整的需要。（ Ｂ ）
A． 错误 B. 正确
满分：１ 分 ７.
债务筹资的风险较高,是指其利息负担较重。（A）
A. 错误 B. 正确
满分：1 分 8.
普通股股东的权利包括经营收益的剩余请求权、优先求偿权、投票权、股票转让权.（ A ）
A。 错误 B。 正确 满分：1 分
--
--
９.
资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可以作为
判断投资项目是否可行的取舍标准。（B）
A。 错误 B。 正确 满分:1 分 10.
在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定,而不应按面值确
定。（ B ）
Ａ。 错误 Ｂ． 正确 满分：1 分
企业想购买新的厂房，有两种付款方案可供选择。方案
A：立即付款，总价2８００万元 ;方案B:每年年末付款400万元，连续1０年。假设利率为8%，请问哪个方案是最佳方案?
1． 解:方案B的现值为:
1—(1+i)-ｎ
PＡ= A× —————-- i =400×６。7１0 ＝268４（万元)
因为方案B付款的现值2684万元小于方案A 的付款额28０0万元，所以方案B是最佳方案。
满分:10 分
职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元,他们家每月只能用总收入的5０％支付房款,如果他想购买一套商品房，总计房款8０万元，首付20%,年利率6％，银行提供20年按揭贷款,如果每月不计复利,试问小王家是否有能力购买此套住房？
2．
解：购房总需贷款额=8０×（１—２0%）=６4（万元)
--
--
每年分期付款额=6４÷11.４70=5。５８（万元） 每月付款额=5．58÷12=0。465（万元）
因为小王可用储蓄１6万元用于首付,并且每月可用于支付贷款的金额100０0÷2=5000元大于４65０元，因此有能力购买此套住房。
满分：１0 分 ３.
某公司拟发行一批债券,面值共计10万元，票面利率8％,期限１0年的债券，每年分1月１与7月１日付息，当时市场利率为1０％..要求：计算债券的发行价格。
解：
每期利息=１0 X 4％ =0．４万元 期数 = 20 以市场利率为贴现率:１0%／2 =５%
债券的发行价格 = 10 x （P／F，5％，2０) + ０.4 x （Ｐ/A，5％,20）=10 x 0．3７7+0.4 ｘ 12．46２ ＝８。８7５5万元
答：债券的发行价格为8。875５万元
满分：1０ 分 ４.
A公司拟采购一批原材料,买方规定的付款条件如下：“2／1０，1/2０，N/３0\"。要求:
(１)假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期;
（2)假设目前有一短期投资报酬率为４０％，确定对该公司最有利的付款日期。
ﻫ解：
放弃２/１0折扣的成本=[２％/(1-２%）] Ｘ ［3６0/（３0－１０）] =３6.7%;
--
--
放弃１／２0折扣的成本＝［1%／(１—1％)］ X ［３60／（30－20)］ =３6。4%
因为放弃第10天付款的代价最大，所以在第１0天付款．
因为短期投资收益率比放弃折扣的代价高，所以应在第30天付款。
满分：10 分 5。
某企业年销售额为2８0万元，税前利润７2万元，固定成本32万元，变动成本率60％；全部资本200万元，负债比率40%，负债年利率1０%，所得税率30％.要求：计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数.
解:
经营杠杆系数=基期边际利润/基期息税前利润
＝[２８０×(１—６０％）］/[280×(1-60％)-３2］=1.４ 财务杠杆系数＝基期息税前利润/（基期税前利润-利息)
=[280×(1-60％）－32]/［280（1—６0%）—３2]-（２００×40％）×10%=1．1１
ﻫ 满分：10 分
某公司现有普通股本1０0万股，股本总额为1000万元，公司债券为６00万元.公司拟扩大筹资规模,有两个备选方案:一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；二是平价发行公司债券7５０万元。若公司债券年利率为12％,所得税为3０%。要求:（1）计算两种筹资方式的每股利润无差别点;（2）如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方式做出择优决策。
6.
解：
（EBIT-600*12％） (1—３0％）=（EBＩT－13５0*12%） （1－30％）
10０+５0 100
EＢIT=34２(万元） 因为预期息税前利润为400万元大于EＢＩT，应选择增发债券筹措资金,这样预期每股收益较高。
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