资本·网酒网“跳崖”

作者：暂无

来源：《企业观察家》 2017年第6期

疯传许久的传闻，终于被坐实。5月 10 日，乐视控股旗下酒类电商平台北京网酒网电子商务股份有限公司（以下简称网酒网），正式宣布退出新三板。事实上，网酒网于 2016 年 8 月 24 日才在新三板挂牌，这样闪进闪出，让业界大为惊愕。

谈起网酒网的落寞， 不能不提乐视。

自 2016 年爆发的乐视危机，已经不可避免地波及了网酒网， 抛弃网酒网的 “断尾求生”，是乐视的无奈之举。

憾别

网酒网的退牌，早已有了苗头。早在 4 月 20 日，网酒网就召开董事会，专门审议并通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。

4 月 24 日，网酒网突然发布提示性公告称，根据公司战略发展的需要，网酒网拟申请在新三板终止挂牌。 之后，网酒网退牌程序正式开启。

当时，为安抚投资者，乐视控股曾出具书面承诺，网酒网终止挂牌后，将会受让异议股东所持公司的全部股份。5 月初，网酒网又对外发布公告称，因审计工作还在进行，不能按时披露2016 年年报，并暂停股票转让。

面对退牌的尴尬，网酒网董事长李锐对外表示，摘牌是基于网酒网进一步的战略调整，以及更深层次资本运营的需要。未来，网酒网将会独立 IPO，或与规模化上市公司通过资本整合的方式，谋求在国内主板上市。

然而，谋求主板上市，对企业的门槛更高，困难更大，并不是一件容易的事。 首先需要连续3年盈利的基本条件，网酒网在短期内几乎没有可能实现。 “网酒网运营状况很糟糕，不仅连年亏损，负债率还居高不下，新三板上都混不下去了， 要说到主板上市， 只是痴心妄想。 ”一位业内人士对记者表示。

下滑不止

网酒网成立于 2011 年。之后，成为乐视七大子生态之一。 公开资料显示，网酒网主营进口葡萄酒、烈酒、啤酒、IP 定制酒等相关品类，囊括自有电商平台、第三方电商平台包括京东、天猫、唯品会等。

在酒类电商里，网酒网一度成为行业引领者。当初，网酒网打着 IP 化全案营销，从明星 IP、体育 IP 及企业家IP 深化运作，在互联网文化与酒文化的深度结合上“全面开花”。这个商业构想，放在乐视控股下如鱼得水。尤其是 2015 年年末，乐视自制剧《芈月传》热播，网酒网趁机推出《芈月传》IP为主题的衍生酒“芈酒”。让网酒网欣喜的是，不到 3 个月，竟然销售了 10多万套，总销售额突破 2000 万元。随后，网酒网又以《盗墓笔记》IP 为主题发布“盗墓酒礼盒”。紧接着，又顺利成为《轩辕剑》独家合作酒类产品品牌。品牌认知快速提升、用户粘性增强、消费频次提高和产品快速变现，网酒网“生态 IP+ 酒”的模式很快让乐视决策层看到了巨大商机。之后，网酒网又借力乐视网、乐视影业、乐视体育等内容IP，开发

一系列衍生产品；并依托乐视超级电视、超级手机、乐视汽车等三大智能终端强势进行品牌打造；甚至联手易到做酒易到等。

不久，网酒网成功登陆新三板。

但一直以来，网酒网缺乏独立性，经营方面很大程度上受乐视控股影响。在其他酒类电商平台进行线上线下一体化发展时，网酒网始终执着于挖掘线上市场，没有顺应整个酒类电商经济的发展趋势。

如今酒类电商领域壹玖壹玖、酒仙网为主的双寡头格局已经形成，网酒网的领先位置早已拱手让出了。3 月，网酒网提出网酒云商、酒类新零售连锁、全球化产品通路的战略规划，但目前该类项目后续进展未见明显成效。

网酒网之所以下滑厉害，首先是因为酒业电商的大环境比较低迷。虽然目前酒类电商的发展潜力被看好，但壹玖壹玖、酒仙网、酒便利等大多酒类电商多处于亏损状态，网酒网也不例外。

此外，新的电商模式层出不穷，跨境电商、新零售、粉丝经济等都给酒业垂直电商带来冲击。“网酒网不是第一家退市的新三板公司，也不会是最后一家。一轮轮洗牌中，泡沫也渐渐退去。”一位业内人士对记者表示。

融资难

除了业绩大幅度下滑外，融资难，也是网酒网选择退牌的关键因素之一。自 2016 年乐视控股资金链深陷危机以来， 网酒网资金链也随之亮起红灯。

网酒网运营迅速步入下坡路，但自身运营成本也在不断增加。据网酒网公开的数据显示，2014 年和 2015 年，网酒网的营业总成本分别高达1.29亿元和2.31亿元。

其中，营业成本分别为 3966.59万元和 1.33 亿元。

近几年，由于高昂的营业成本，网酒网一直处于增收不增利的状态。数据显示，网酒网一直在亏损，2014 年、2015 年、2016 年上半年，营业收入分别为 5412 万元、1.57 亿元、1.52 亿元，净利润分别为-7601.31万元、 -7386.18万元、-4311 万元。

除业绩难堪外，网酒网近年来一直负面新闻缠身。2016 年 11 月，网酒网被曝高层变动，原副总裁和财务总监均已离职。公司内部被迫进行裁员，幅度高达 30%。

除了运营成本高企不下，经营业绩下滑严重外，乐视控股自身资金窘境难破，也导致一直背靠大树的网酒网在融资上遭到严格限制。

资金链紧张，直接影响到企业的正常运转。2016 年 1 月和 7 月网酒网进行了两次增资，分别增资 2 亿元、8900 万元。然而，这似乎对网酒网并没有起到多大作用。紧接着，网酒网开始向银行申请贷款，并由董事长李锐做担保。

众所周知， 酒类电商是烧钱的行业，一直亏损、没有造血功能的网酒网资金短缺的情况越来越严重，被迫采取拆东墙补西墙的方式不断融资。为缓解资金链紧张的危机，2016 年 4 月 14 日，网酒网发布公告称，乐视控股将所持有的网酒网股份中的5000万股进行了质押，占网酒网总股本的 35.21%，这占到乐视控股所持网酒网股份的七成。

网酒网自从坐上乐视这条大生态船后，运营成本不断增加，亏损没有止住，融资也不顺利。另外，再加上限售的股份无法如期解押，可以说网酒网已经陷入一个相当困难的境地。

网酒网背靠乐视这棵大树，但是乐视却不能为其输血。网酒网一直在想方设法四处融资，缓解紧张的资金链。退市后的网酒网，到底何去何从，仍有待观察。